观点：以太坊上的比特币仍处于起步阶段

尤其是ERC-20比特币锁仓曲线的增速已经超过了稳定币。 由于各种激励措施，以太坊锁定的 ERC-20 比特币抵押品数量已达到 8 亿美元，占比特币总供应量的 0.38%。

尽管 Curve 为 ERC-20 比特币提供的 50% 年化回报率是否可持续仍有争议，但 Curve 已经成功地创造了一个正反馈循环。 提供流动性的用户可以获得CRV作为流动性挖矿奖励，增加了锁定曲线的价值。 因此，治理代币 CRV 的潜在价值增加比特币黑网有多恐怖，鼓励更多的用户提供流动性。 此外，理论上，这应该会刺激用户对这类创收资产的需求。 比特币也将从中受益，因为越来越多的投资者将锁定 ERC-20 比特币以获得流动性挖矿收益，这将减轻市场对比特币的抛售压力。

越来越多地采用 ERC-20 比特币

通过分析intotheblock的关键链指标，我们发现ERC-20比特币的发展主要由巨鲸和机构投资者驱动。 这反映在 wbtc 和 renbtc 持有者的平均余额上，分别为 95,000 美元和 217,000 美元。

考虑到用户必须支付高额的 GAS FEE 才能将比特币 ERC-20 存入 DeFi 协议，因此用户大多是鲸鱼和机构投资者也就不足为奇了。 因此，持有这些币的地址总数并没有明显增加，例如持有wbtc和renbtc的地址总数分别为4600个和750个。 另一个原因是，除了早期采用者之外，普通散户投资者需要更长的时间才能信任并学习如何使用这些产生收入的替代比特币。

随着即将发布的以太坊 2.0 和 DeFi 协议开始集成第 2 层解决方案，gas 成本可能会降低，从而允许用户对少量比特币 ERC-20 进行代币化。 此外，USDC 最近采用的“元交易”等新功能有助于减少新用户的摩擦，使用户无需持有以太币即可转移 ERC-20 代币。 虽然尚不清楚这些创新需要多长时间，但它们肯定会导致从比特币到以太坊的更好领先。

随着加密货币领域将重点转向高收益项目，我认为大量比特币持有者将加入这一趋势。 使用 Hodler 指数比特币黑网有多恐怖，我们可以观察到 2069 万个地址持有的 1170 万个比特币在一年多的时间里没有被移动过。 由于 DeFi 和 cefi 中的生息计划相对较新，因此大多数囤积者可能无法从其比特币头寸中获利。

- 资料来源：intotheblock 的比特币所有权指标 -

从上图可以看出，近三分之二的比特币持有者在过去一年中没有转移他们的比特币。 我预计这个比率会下降，因为更多的长期持有者被 DeFi 的高回报所吸引。 当然，从这些协议的风险和学习曲线来看，我可以预见绝大多数比特币持有者将在未来几年继续持有比特币。 然而，随着密码学、货币行业和比特币用例的发展，这种趋势可能会持续几年。

展望未来

鉴于行业技术的快速发展，未来10年，不仅现有的DeFi协议需要ERC-20比特币，还有新兴的创新项目。 由于 DeFi 协议的免许可性质，提供支持 ERC-20 比特币的金融服务将更加容易。 然而，与此同时，短期内使用 ERC-20 比特币的风险可能会增加，尤其是当 DeFi 协议部署越来越多未经审计的智能合约并在一夜之间吸引数百万资金时。 不幸的是，我认为 ERC-20 比特币迟早会遭到黑客攻击，这可能会导致其进展至少停滞几个月。

除了 DeFi，我预计以太坊的其他领域也会推出不同的激励措施，引发新的快速增长周期，就像我们正在经历的流动性挖矿热潮一样。 其中，ERC-20比特币可用于奖励提供增值服务的用户，为DeFi协议带来正反馈循环。 如上所述，这些举措将创造双赢局面，不仅会增加用户对比特币的需求，还会鼓励更多用户采用以太坊协议。

总的来说，比特币自中本聪白皮书发布以来已经发展了很长时间，出现了很多难以想象的用例。 在 DeFi 的推动下，ERC-20 比特币得到进一步发展。 我预计这种趋势会随着成本的降低和摩擦的减少而加速。 由于以太坊已经成为构建这些 DeFi 协议的主要平台，我建议比特币社区接受这些协议，而不是继续坚持零和游戏。 毕竟，实现去中心化金融一直是比特币诞生以来的一个重要目标。