芝商所的“微型比特币期货”如何影响加密市场

北京时间5月4日，衍生品交易市场芝加哥商品交易所集团（CME）宣布推出“微型比特币期货”（micro Bitcoin Futures）。 交易规模仅为一个比特币的十分之一。 吸引了更多寻求交易灵活性的散户投资者和机构投资者，它还为投资者提供了一种高效且具有成本效益的新方法来微调比特币敞口以增强交易策略。

以目前比特币在加密货币市场的价格，意味着普通投资者只需6660美元就可以在芝商所购买一份比特币期货合约。 在推出“迷你比特币期货”之前，投资者如果想通过芝商所购买比特币期货产品，至少需要支付约29万美元。

CME 集团全球股票指数和另类投资产品主管 Tim McCourt 表示：

当您查看比特币的当前价格，以及它在过去几个月中的升值幅度时，您就会知道期货合约的价格可能高得令人望而却步。 “

期货合约是一种“义务”，允许交易者在未来的给定日期内以特定价格买卖资产。 例如，如果你计划在未来几个月以今天的 56,660 美元的价格购买 1 BTC，你可以通过期货合约锁定该价格，这对于寻求对冲风险的套期保值者来说是一个很好的投资模式。 友好的。

另一方面，期货合约也有利于加密货币投机者，因为他们可以像任何其他市场一样交易、买卖资产，并在签订时的合约价格与实际市场价格之间的差额上下注在给定的未来日期。 对于套利者来说，如果操作得当，对价差的押注可以获利丰厚。

但需要注意的是，要想进入“期货游戏”，必须具备一定的冒险能力。 2017年12月，芝商所首次推出比特币期货合约。 当时合约的最低购买份额是5个BTC——在2017年，5个比特币的价格并不算太高，但当我们来到四年后的2021年，这5个比特币的价值已经飙升至29万美元。 在这种情况下，“微型比特币期货合约”可以有效降低投资门槛，因为投资者只需花费约6000美元即可探索“期货游戏”。

坦率地说芝商所比特币，“微型比特币期货合约”主要吸引那些以原始报价定价的零售交易商，而原始报价通常不太实惠。 Tim McCourt 表示，包括加密货币原生交易公司在内的机构用户也可能对这种“微型”交易产品感兴趣，因为这些用户也希望在他们的交易策略上有更多的回旋余地。 他们不必以 290,000 美元的增量进行投资，而是可以选择 6,000 美元。

但是，如果比特币的价格继续攀升，甚至达到更高的价格，那么现在的“微型比特币期货合约”拥有者未来可能也会让很多人望而却步。 不过，CME集团届时也会有应对措施。 据 Tim McCourt 称，如果发生这种情况，芝商所将考虑提供不同规模的合约。

2月，芝商所推出以太坊期货，相关数据显示，4月合约量达到创纪录的5500张合约。 Tim McCourt 解释说，以太坊期货合约的交易规模是 50 ETH，这似乎是合适的。 相对较小的合约规模意味着对价格的“敏感度”不会太高。 例如，以太坊目前的价格上涨了。 五倍多，即使以今天的价格计算，每份合约的价值也只有11.5万美元左右，这与比特币期货合约的规模相比，实在是太小了。 不过，如果以太坊价格继续暴涨，芝商所很可能还会推出“微型以太坊期货合约”。

据 Tim McCourt 介绍，“微型比特币期货合约”推出后，当天吸引了 6241 笔比特币交易。 从数字上看，这款新品取得了不错的成绩。

在 CME Group Inc. 3 月份的财报电话会议上，该交易所高级董事总经理肖恩·塔利 (Sean Tully) 表示，CME Group 在 2021 年第一季度收到了 470 万美元的比特币期货合约发行收入，高于去年全年. 但他接着指出，尽管该产品取得了成功，但其功能限制了客户数量。 SeanTully 解释说芝商所比特币，目前你们的一个比特币期货产品包含 5 个比特币，一个合约的保证金要求通常超过 105,000 美元，这显然限制了参与者的数量和类型。 Sean Tully 认为，有了新的微型比特币期货合约，保证金将是原来的 1/50，即 2,000 美元左右。 因此，这将为该产品开辟更广泛的潜在客户群。 此外，合约名义规模为大合约的1/50，即1/10比特币，但手续费率是现有比特币期货合约的1/2，手续费相比其他交易所也将低得多。

不可否认，如果“微型比特币期货合约”发展顺利，未来很有可能为CME集团带来更大的回报，同时也将给整个加密货币期货市场带来巨大的冲击。

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